Análise: O impacto econômico das fintechs brasileiras

Por Franklin Lacerda*, para o Finsiders
Na última semana, o LinkedIn divulgou o seu tão esperado ranking Top Startups 2022, incluindo diversas fintechs. E antes de qualquer coisa, parabéns às 15 startups apontadas no ranking este ano: Neon, C6 Bank, Gupy, Me Poupe!, Flash, Z1, Caju, Pipo Saúde, Paylivre, Onze, Buser Brasil, Pier Seguradora, Azos, Alice e Voltz Motors.

Ao analisar as selecionadas, tivemos algumas reflexões aqui na Análise Econômica (AE) que valem compartilhar.

A primeira coisa a se destacar é a presença majoritária de startups de serviços financeiros e correlatos. Das 15 startups, 10 atuam no segmento financeiro, seja como banco, seguradora ou algum segmento correlato, como é o caso de serviços de benefícios flexíveis.

O Finsiders divulgou no início de setembro, com base em dados do Distrito, que entre janeiro e agosto de 2022, as startups de modo geral levantaram US$ 3,6 bilhões, queda de 45% ante os US$ 6,6 bilhões apurados no mesmo intervalo de 2021.

As estimativas da AE apontam para aproximadamente US$ 2,7 bilhões investidos somente em fintechs brasileiras entre janeiro e agosto. O segmento tem liderado a inovação no país e, apesar da expressiva queda no volume de investimentos em 2022 comparado a 2021, este ano deve superar o volume registrado em 2020.

O comportamento dos investimentos está bastante pautado pela conjuntura econômica conturbada desde o início de 2022. Esse movimento é tão evidente que pudemos notar a pujança dos investimentos nos primeiros dois meses do ano, mas que rapidamente já foi desacelerando.

Questões como a guerra na Ucrânia, o cenário de elevada inflação nos países centrais, a trajetória de alta dos juros e a consequente desaceleração da atividade econômica nesses países estão contribuindo para a recomposição de expectativas dos investidores e, consequentemente, para segurar diversos aportes.

Outro ponto significativo é que, depois de muitas mudanças no ambiente regulatório capitaneadas pelo Banco Central (BC) e de todos os esforços de investimento vistos nos últimos anos, parece que mudanças no grau de concentração bancária do país finalmente estão em curso.

Até 2020, segundo o Relatório de Economia Bancária, do BC, o grau concentração das operações de crédito na mão dos cinco grandes bancos (Itaú Unibanco, Bradesco, Caixa Econômica Federal, Banco do Brasil e Santander Brasil) era de 81,8%.

É preciso destacar que as operações de crédito são o subsegmento dentre as fintechs com maior presença de players dentre as mais de 1,2 mil startups do setor financeiro no Brasil. Boa parte disso também é reflexo do ambiente regulatório, com as resoluções 4.656 e 4.657 de 2018, do BC.

De todo modo, quanto à concentração, os dados oficiais acabaram de ser divulgados na última quinta-feira (6) e, em alguma medida, são animadores, mas devem ser observados com atenção. A concentração das operações de crédito na mão dos cinco grandes bancos do país não teve uma mudança tão significativa: caiu dos 81,8% para 81,4%.

Contudo, observando o segmento bancário como um todo, a concentração está em torno de 78,7%. Ampliando ainda mais o olhar, incluindo o segmento não-bancário, a concentração recua para 67,9%.

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Esse movimento não representa uma mudança brusca, mas claramente, são alterações significativas. As fintechs, especialmente as de crédito, estão mostrando impacto. Avaliamos que o impacto poderia ser maior, devemos salientar. Boa parte disto, ainda em função dos desafios estruturais e culturais da economia brasileira.