Venture debt ganha força e novos players exploram modalidade

A modalidade de venture debt — que permite às startups levantarem recursos na forma de dívida não conversível, em vez de vender equity — vem ganhando força.

Trata-se de uma forma de captação usada por empresas de tecnologia, entre elas, Airbnb, Facebook, Spotify e Uber, há pelo menos 30 anos. No Brasil, é algo que começa a ganhar força.

É o que mostra um report que acaba de ser lançado pela venture builder Fisher e pela plataforma Snaq, em parceria com o hub de inovação Alfa Collab (do banco Alfa).

Nos EUA, o venture debt movimentou US$ 33,4 bilhões em 2020, num total de mais de 3 mil deals. Em 2016, por exemplo, a modalidade não registrava nem metade (US$ 15 bilhões) deste volume, com 2,6 mil transações, conforme dados do Pitchbook. Este ano, até o primeiro semestre, a categoria soma US$ 13,3 bilhões em operações.

Na Europa, o mercado é bem menor, mas expressivo: foram movimentados US$ 5,9 bilhões no ano passado, um incremento de 9% em relação a 2019. Neste ano, porém, o volume já está 40% maior, atingindo US$ 8,3 bilhões, segundo dados do Dealroom via Sifted.

Na Índia, outra região apontada pelo report, o volume de venture debt chegou a US$ 427 milhões em 50 deals no ano passado, com dados até novembro. Em 2019, foram movimentados US$ 217 milhões, num total de 42 operações, de acordo com a Inc42 Plus. Já no Sudeste Asiático, o mercado de venture debt é estimado em US$ 800 milhões, segundo research da PwC.

No Brasil, ainda não há dados consolidados sobre a modalidade, justamente pelo estágio inicial. Por aqui, um dos principais players é o fundo Brasil Venture Debt, gerido pela SP Ventures, com capital de R$ 140 milhões.

O veículo tem investidores como BNDES, XP, BDMG e Bossanova Investimentos e já soma dez startups no portfólio: Ambar, Legurmê, Goomer, Kenoby, SoluBio, Smilink, Turbi, Dr. Jones, Digibee e SmartMEI — esta última que encerrou suas operações recentemente.