A taxa de juros e sua relação com os aportes em startups

Por Marcos Weigt*, exclusivo para o Finsiders
Nos últimos anos, as startups têm chamado a atenção dos consumidores, principalmente as fintechs. Por meio do uso de tecnologia, elas trazem inovação, agilidade e acessibilidade aos usuários, reduzindo burocracias, diminuindo ou até eliminando taxas de transação. Assim, barateiam custos de produtos e serviços, conseguindo atrair um número maior de clientes.

O crescimento dessas pequenas empresas com grande capital intelectual e tecnológico depende de suporte financeiro. É aí que entra o protagonismo dos investidores. Com a injeção de capital, é possível que elas cresçam, ganhem escalabilidade do negócio, contratem bons desenvolvedores e entreguem suas soluções como prometem no pitch. Essa dependência gera, então, uma forte relação entre a fonte de financiamento e a taxa básica de juros de um país.

O processo de decisão de investimento em uma startup leva em conta a taxa livre de risco, a qual compreende o valor possível de aplicação com um retorno de investimento de menor risco possível. Uma fintech precisa apresentar crescimento expressivo para atrair investidores qualificados.

Estímulo à economia

Analisando o mercado nos últimos anos, é possível relacionar taxas de juros com o crescimento das fintechs. Atravessamos um momento de forte estímulo à economia em 2020 e 2021 em todo o mundo. Com isso, foram adotadas políticas monetárias expansionistas, baixas taxas de juros incentivando o consumo, aquecendo a economia e, consequentemente, beneficiando as empresas financeiras.

No Brasil, a Selic ficou entre 2% e 2,75% neste período, o que alavancou a captação e capacidade de gerar caixa dentro das startups. Conforme dados de um levantamento realizado pela Distrito, em 2021 foram captados um total de US$ 9,78 bilhões por startups brasileiras. No entanto, quando a taxa cresceu e se firmou em 13,75% em 2022, o impacto à saúde financeira do setor foi evidente — startups unicórnios protagonizando demissões em massas e outras até mesmo perdendo valor de mercado.

Queda nos investimentos

Dados recentes levantados pela Sling Hub também elucidam a relação da alta taxa de juros com a saúde financeira do segmento. Em abril deste ano, as fintechs brasileiras obtiveram US$ 40 milhões em investimento: uma queda de 70% em comparação ao mesmo período de 2022.

Este efeito não é uma particularidade do Brasil. Ainda segundo o mesmo levantamento, startups financeiras da América Latina registraram uma queda de 31% em investimentos recebidos em abril de 2023, comparado com o ano anterior — consequência também do baixo apetite ao risco de investidores e alta de juros.

Já nos Estados Unidos, de acordo com o Refinity Venture Capital Index, índice que mensura o valor das empresas de venture capital dos EUA, a queda da taxa de juros americana (FED Founds) em 0.25% a.a fez com que o investidor repensasse sua aversão ao risco, o que colaborou para uma alta deste índice, que no pior momento da pandemia chegou a 8.071 pontos e com a queda dos juros subiu para 24.600 pontos.