Como o Reddit foi de uma história tumultuada ao IPO de sucesso

Contra todas as expectativas, o Reddit fez um IPO de sucesso. Dezenove anos depois de sua fundação, a rede social baseada em foruns abriu as portas de suas ações na bolsa de valores norte-americana NYSE em março último. Cada ação foi vendida a US$ 34, o topo da faixa definida pelos bancos de investimento. No total, foram vendidas 22 milhões de ações, uma captação de US$ 748 milhões que avaliou a companhia em US$ 6,4 bilhões.

Já no primeiro dia de negociação, as ações saltaram para US$ 47, aumento de 38,2%. Por um lado, os bancos receberam um puxão de orelha por terem precificado a ação bem abaixo do seu primeiro preço de abertura. Por outro, esse é um sinal de bons tempos à vista, demostrando que o mercado estava com saudades de uma boa história de IPO.

A abertura de capital é uma conquista enorme para uma história tumultuada e de resiliência – esse último, sem dúvida, foi um fator crucial no sucesso do Reddit. A empresa enfrentou inúmeros desafios, mas sua capacidade de se adaptar e perseverar foi fundamental.

Voltando ao tempo…

Poucos sabem, mas o Reddit foi vendido em 2006 por US$ 10 milhões para a Wired, do grupo Condé Nast, antes de ser “recomprada” pelos fundadores em 2015. Coisas que parecem acontecer apenas nos Estados Unidos. Afinal, o mercado é muito mais desenvolvido e com maior segurança jurídica nesse tipo de negociação. 

A venda, aliás, foi um momento crítico. A empresa ainda estava em fase inicial, tinha pouca ou nenhuma receita, alta usabilidade e recorrência com um público super nichado. A companhia existia há pouco mais de um ano, estava sob o guarda-chuva da YCombinator e poderiam continuar construindo de forma independente.

Porém, Alexis Ohanian, um dos fundadores, estava sob pressão devido ao câncer terminal de sua mãe. Se vendesse a empresa, poderia investir parte dos recursos em tratamentos modernos. As chances de sobrevivência eram baixas, e alguns médicos já haviam indicado poucos meses de vida. Foi quando Alexis tomou a difícil decisão de vender a empresa, ainda prematura, acreditando que isso proporcionaria a sua mãe mais alguns meses de vida. E assim foi.

Interessantemente, Alexis alega que, com mais informação e assessoria financeira, talvez tivesse optado por outra opção. Por isso, eu sempre menciono em minhas mentorias para empreendedores buscando captação: ter um assessor de confiança é fundamental. Na prática, é como ter um médico à sua disposição enquanto você está praticando um esporte. 

Qual teria sido o caminho? Talvez uma captação privada com um componente de secundária teria sido suficiente para pagar o tratamento de sua mãe enquanto continuava com a empresa. Mas não sabemos. O que sabemos mesmo é que a venda foi precoce. Tanto é que logo Alexis e a turma do YCombinator montaram um plano para recomprar o Reddit.

‘Retomada’

Outra curiosidade que nem todos sabem: o próprio Reddit foi uma das inspirações para a YCombinator. A plataforma, que possui uma comunidade vibrante e muito engajada, foi inspirada após Paul Graham ministrar uma aula de “Como montar a sua startup”. Durante a aula ministrada em Stanford, Paul notou que alguns estudantes eram de outros estados, e dois deles vieram de trem saindo da Universidade da Virginia – uma viagem que dura, no mínimo, três dias.

De tão longe e com tanta vontade, os dois estudantes estavam dispostos a fazer qualquer coisa para montar um negócio. Inicialmente chamado Snoo, sob a influência de Paul Graham e da récem-nascida YCombinator, a empresa virou o Reddit.

A “retomada” do Reddit foi um movimento arrojado. Com a ajuda de Sam Altman e da YCombinator, os fundadores orquestraram um plano para reduzir a participação da Condé Nast e eventualmente restaurar o controle da empresa. Essa fase foi marcada por uma série de crises de liderança, mas também por uma determinação inabalável de retomar o controle da plataforma que eles haviam criado.

*Marcelo Bentivoglio (Benti) é economista pelo Insper, ex-Goldman Sachs, empreendedor serial em fintech e especialista em tecnologia para serviços financeiros. Passa a assinar uma coluna mensal no Finsiders Brasil.